Наиболее распространённый сценарий — покупка ASIC для майнинга и размещение оборудования на доступной площадке без предварительного расчёта полной финансово-инженерной модели проекта.

Как правило, в расчетах отсутствуют:

прогноз изменения сложности сети майнинга биткоина;

сценарии изменения вознаграждения;

тарифная модель энергопотребления;

амортизация ASIC-оборудования;

расходы на обслуживание ASIC и простои;

стратегия управления денежным потоком и фиксации результата.

В результате инвестиции в майнинг оцениваются по упрощённой логике «стоимость оборудования — текущая выработка», что не отражает реальную экономику проекта. Через 4–6 месяцев майнер сталкивается с расхождением между плановой и фактической доходностью инвестиций, ростом операционных затрат и отсутствием управляемых сценариев.

Для устойчивых инвестиций в майнинг необходима финансовая модель доходности, в которой майнинг рассматривается как экономический актив. Такая модель включает:

сценарный анализ доходности при разных уровнях сложности сети;

расчет точки безубыточности и горизонта окупаемости;

моделирование затрат на электроэнергию и размещение ASIC;

учет амортизации и сроков эксплуатации оборудования для майнинга;

прогноз денежных потоков с учетом рыночных циклов.

Только при наличии такой модели майнинг криптовалюты становится управляемой инвестиционной стратегией, а не зависимостью от внешних факторов.